Was sind Aktienfundamentaldaten? Definition, Beispiele & FAQ

Durch eine Fundamentalanalyse können Anleger Aktien bewerten und fundiertere Anlageentscheidungen treffen.

Inhalt

Was sind die Grundlagen einer Aktie?

Die Fundamentaldaten einer Aktie sind die Faktoren, von denen angenommen wird, dass sie zum Wert oder zum Wert des zugrunde liegenden Unternehmens als Unternehmen beitragen. Grundlagen können messbare, quantitative Daten (wie Cashflow und Verschuldungsgrad) und qualitative, situative Faktoren (wie Geschäftsmodell und Wettbewerbsvorteil) sein. Die gebräuchlichsten quantitativen Kennzahlen und qualitativen Faktoren, die die Fundamentaldaten eines Unternehmens ausmachen, werden weiter unten in diesem Artikel aufgeführt.

Was ist Fundamentalanalyse?

Die Fundamentalanalyse ist der Prozess der Untersuchung aller quantitativen und qualitativen Fundamentaldaten eines Unternehmens, um den „realen“ oder inneren Wert einer Aktie zu bestimmen. Dieser Wert kann dann mit dem aktuellen Kurs der Aktie verglichen werden, um strategische Anlageentscheidungen zu treffen.

Was ist die Hauptannahme der Fundamentalanalyse?

Trader, die Fundamentalanalysen verwenden, gehen davon aus, dass der Markt nicht immer alle Aktien genau bewertet. Dies steht im Gegensatz zur Hypothese des effizienten Marktes, die davon ausgeht, dass alle Aktien jederzeit genau bewertet sind (mehr dazu weiter unten).

Wofür wird die Fundamentalanalyse verwendet?

Investoren und Institutionen verwenden häufig die Fundamentalanalyse, um sich ein genaueres Bild vom inneren Wert eines Unternehmens zu machen. Hier bezieht sich der innere Wert auf den „wahren“ Wert eines Unternehmens (und nicht auf seinen Marktwert) basierend auf den vielen Faktoren, die zu seiner Gesundheit und seinem Erfolg beitragen.

Anleger, die die Fundamentalanalyse der technischen Analyse vorziehen, glauben, dass der Kurs der Aktie eines Unternehmens nicht immer ein genaues Maß für den Wert des Unternehmens ist. Durch eine Fundamentalanalyse kann ein Anleger eine Aktie identifizieren, von der er glaubt, dass sie vom Markt unterbewertet ist, und sich für eine Anlage entscheiden, in der Hoffnung, dass der Kurs langfristig steigen wird, wenn der Wert des Unternehmens im Laufe der Zeit für den Markt sichtbar wird. In ähnlicher Weise könnte sich ein Anleger entscheiden, eine Aktie zu verkaufen, die er gehalten hat und deren Kurs gestiegen ist, weil die Fundamentalanalyse ihm sagt, dass sie jetzt vom Markt überbewertet ist.

Wie unterscheidet sich die Fundamentalanalyse von der technischen Analyse?

Wie oben erwähnt, basiert die Fundamentalanalyse auf der Annahme, dass der Markt nicht immer alle Aktien genau bewertet. Händler, die diese Technik anwenden, versuchen, unterbewertete Unternehmen zu identifizieren und zu kaufen, in der Erwartung, dass sie schließlich höher handeln werden, wenn der Markt insgesamt ihren Wert erkennt.

Die technische Analyse hingegen ist der Prozess, Handelsentscheidungen zu treffen, indem Preistrends und -muster bewertet werden, anstatt die Fundamentaldaten eines Unternehmens zu untersuchen. Diese Technik basiert auf der „Effizienten Markt“-Hypothese, die davon ausgeht, dass die Fundamentaldaten eines Unternehmens direkt den Kurs seiner Aktien beeinflussen, da alle relevanten Informationen immer allen Händlern zur Verfügung stehen.

Aus Sicht der Effizienzmarkthypothese ist eine Fundamentalanalyse unnötig, da alle Aktien zu jeder Zeit genau bewertet werden, sodass Handelsentscheidungen am besten auf der Grundlage von Trendbewertung und Mustererkennung getroffen werden. Trader, die technische Analysen verwenden, verbringen einen Großteil ihrer Recherchezeit damit, sich Grafiken, Diagramme und historische Daten anzusehen, um Vorhersagen zu treffen, anstatt unternehmensspezifische Kennzahlen wie Cashflow und Gewinnwachstum zu bewerten.

Was sind die quantitativen Komponenten der Fundamentaldaten einer Aktie?

Viele wichtige Fundamentaldaten sind öffentlich verfügbare quantitative Kennzahlen, die zwischen Aktien einer Branche verglichen werden können. (Der Vergleich quantitativer Fundamentaldaten zwischen Aktien verschiedener Branchen bietet weniger Einblick, da verschiedene Branchen unterschiedliche Normen haben.) Nachfolgend sind einige der gebräuchlichsten quantitativen Kennzahlen aufgeführt, die bei der Fundamentalanalyse verwendet werden.

Gewinn je Aktie (EPS)

Der Gewinn pro Aktie ist eine Kennzahl, die den Jahresgewinn eines Unternehmens abzüglich der gezahlten Dividenden pro Aktie seiner Aktie ausdrückt. Zur Berechnung des EPS wird der Nettogewinn eines Unternehmens nach Dividenden durch die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien geteilt.

EPS = (Gewinn – Dividenden) / Anzahl der ausstehenden Aktien

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine Kennzahl, die den aktuellen Kurs einer Aktie eines Unternehmens in Form des EPS (Earnings per Share) ausdrückt. Es ist im Wesentlichen der Preis, den Anleger für einen Dollar Gewinn pro Jahr zahlen. Um diese Kennzahl zu berechnen, wird der Aktienkurs durch den Jahresgewinn pro Aktie geteilt.

KGV = Aktienkurs / Gewinn je Aktie

Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S)

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis vergleicht den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Jahresumsatz (Umsatz). Diese Kennzahl berücksichtigt nicht den Gewinn (das Ergebnis). Um diese Kennzahl zu berechnen, wird der Aktienkurs durch den Jahresumsatz pro Aktie geteilt.

TheStreet-Wörterbuchbegriffe

P/S-Verhältnis = Aktienkurs / Umsatz pro Aktie

Preis-Buchungs-Verhältnis (P/B)

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis vergleicht den Marktwert (Marktkapitalisierung) eines Unternehmens mit seinem Buchwert (Aktiva minus Verbindlichkeiten). Um diese Kennzahl zu berechnen, wird der Aktienkurs durch den Buchwert pro Aktie geteilt.

KGV = Aktienkurs / Buchwert pro Aktie

Schulden-Eigenkapital-Verhältnis (D/E)

Der Verschuldungsgrad vergleicht die Verbindlichkeiten (Schulden) eines Unternehmens mit seinem Eigenkapital, um zu bestimmen, inwieweit seine Geschäftstätigkeit intern bzw. extern finanziert wird. Um diese Kennzahl zu berechnen, werden die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens durch sein Eigenkapital geteilt.

D/E-Verhältnis = Verbindlichkeiten / Eigenkapital

Prognostizierte Gewinnwachstumsquote (PEG)

Das prognostizierte Gewinnwachstumsverhältnis vergleicht das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) eines Unternehmens mit seiner Wachstumsrate. Um diese Kennzahl zu berechnen, wird das KGV eines Unternehmens durch seine Wachstumsrate (als ganzzahliger Prozentsatz) geteilt.

PEG-Verhältnis = KGV / Wachstumsrate

Freier Cashflow (FCF)

Der freie Cashflow ist im Wesentlichen der Cashflow, der durch die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens eingebracht wird, abzüglich der Mittel, die es zur Unterstützung dieser Geschäftstätigkeiten und zur Erhaltung seiner Vermögenswerte ausgibt. Diese Kennzahl berücksichtigt alle Veränderungen des Betriebskapitals.

Dividendenrendite

Die Dividendenrendite ist eine Kennzahl, die den Prozentsatz des Aktienkurses eines Unternehmens ausdrückt, der jährlich an jeden Aktionär in Form von Dividenden ausgeschüttet wird. Um diese Kennzahl zu berechnen, werden die pro Aktie gezahlten jährlichen Dividenden durch den aktuellen Aktienkurs dividiert.

Dividendenrendite = Dividenden pro Aktie / Aktienkurs

Ausschüttungsquote

Die Ausschüttungsquote ist der Prozentsatz der Einkünfte, den ein Unternehmen in Form von Dividenden an seine Aktionäre weitergibt. Diese Kennzahl wird berechnet, indem der Gesamtbetrag der gezahlten Dividenden durch den Gesamtgewinn (Einkommen) eines Unternehmens geteilt wird.

Dividendenausschüttungsquote = Gezahlte Dividenden / Einkommen

Eigenkapitalrendite (ROE)

Die Eigenkapitalrendite vergleicht das Einkommen eines Unternehmens mit dem Eigenkapital seiner Aktionäre. Diese Kennzahl wird berechnet, indem der Nettogewinn eines Unternehmens durch sein durchschnittliches Eigenkapital während des betreffenden Zeitraums geteilt wird.

ROE = Nettoeinkommen / Eigenkapital

Was sind die qualitativen Komponenten der Fundamentaldaten einer Aktie?

Während klar definierte quantitative Kennzahlen wichtig sind und Anlegern eine gemeinsame Sprache geben, um Unternehmen in einer bestimmten Branche zu vergleichen, umfassen Fundamentaldaten mehr als nur Zahlen. Bei der Untersuchung der Fundamentaldaten eines Unternehmens müssen auch weniger messbare, aber ebenso wichtige Faktoren berücksichtigt werden. Nachfolgend sind einige der wichtigsten aufgeführt.

Geschäftsmodell

Das Geschäftsmodell eines Unternehmens ist die Methode, mit der es Gewinne erwirtschaftet. Ähnliche Unternehmen können unterschiedliche Geschäftsmodelle anwenden, obwohl sie ähnliche Produkte oder Dienstleistungen anbieten, und einige Anleger sehen in einigen Modellen möglicherweise mehr Wert als andere, wenn es um den Wert eines Unternehmens geht. Wie funktioniert dieses Unternehmen?

Wettbewerbsvorteil

Innerhalb einer bestimmten Branche können einige Unternehmen Vorteile haben, die andere nicht haben. Unabhängig davon, ob es sich um Zugang zu einer bestimmten Technologie, einem gut etablierten Vertriebsnetz oder etwas anderem handelt, Anleger können nach Faktoren suchen, von denen sie glauben, dass sie ein Unternehmen erfolgreicher machen als andere. Was hat dieses Geschäft, was ähnliche Geschäfte nicht haben?

Managementfähigkeit

Während einige der Betriebsabläufe eines Unternehmens automatisiert sein können, sind die Führungskräfte für Forschung, Wachstum, Innovation, Unternehmensimage, Strategieänderungen und andere wichtige Aufgaben verantwortlich, die direkt zum Unternehmenserfolg beitragen. Wer sind die Leute an der Spitze dieses Geschäfts?

Unternehmensrichtlinien und Ethik

Die Art und Weise, wie ein Unternehmen mit seinen Mitarbeitern, der Öffentlichkeit, anderen Unternehmen, Regierungen und Aufsichtsbehörden interagiert, kann Anlegern Einblicke in die Werte und ethischen Vorzüge des Unternehmens bieten. Diese Faktoren können auch beeinflussen, wie ein Unternehmen in seiner Community wahrgenommen wird. Ist dieses Unternehmen gegenüber der Öffentlichkeit und seinen Aktionären kommunikativ und transparent?

Mikroökonomische Faktoren

Mikroökonomische Faktoren wie Angebot und Nachfrage innerhalb einer bestimmten Branche oder eines bestimmten Marktes können den Erfolg eines Unternehmens beeinflussen. Wenn beispielsweise die Rohstoffe, die ein Unternehmen zur Herstellung seiner Produkte verwendet, knapp sind, können die Preise seiner Produkte steigen, was sich auf seine Gewinne auswirken könnte. Was ist mit Verbrauchern, Märkten und der Branche los, was die Geschäftstätigkeit dieses Unternehmens beeinträchtigen könnte?

Makroökonomische Faktoren

Makroökonomische Faktoren, die ganze Länder betreffen (wie Inflationsraten und Marktcrashs) können sich auch auf einzelne Unternehmen und deren Aktionäre auswirken. Welche Großphänomene spielen eine Rolle, die den Wert dieses Unternehmens beeinflussen könnten?

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Nachfolgend finden Sie Antworten auf einige der häufigsten Fragen, die Anleger zu den Fundamentaldaten von Unternehmen stellen.

Wie sehen starke Fundamentaldaten aus?

Fundamentaldaten – insbesondere quantitative Fundamentaldaten – variieren stark zwischen den Branchen. Was in der Luft- und Raumfahrt als normal gilt, unterscheidet sich verständlicherweise stark von dem, was in der Landwirtschaft als normal gilt. Davon abgesehen gibt es einige Faktoren, die unabhängig von der Branche wahrscheinlich auf starke Fundamentaldaten hindeuten. Ein Unternehmen mit sehr guten Fundamentaldaten hätte wahrscheinlich mehr als genug Cash für den Betrieb, wenig Schulden, eine starke Führung, eine gute Markenbekanntheit und eine solide Wachstumsbilanz.

Wie gut können Fundamentaldaten den Aktienkurs vorhersagen?

In einem sogenannten „effizienten Markt“ würden Unternehmen zu ihrem genauen Wert handeln, der theoretisch auf ihren Fundamentaldaten basieren würde. In Wirklichkeit sind Fundamentaldaten jedoch nur einer von mehreren Faktoren, die in den Marktpreis einer Aktie einfließen. In vielen Fällen ist der Marktpreis einer Aktie nicht nur das Ergebnis ihrer Fundamentaldaten, sondern auch technischer Faktoren (wie Inflation, Anlegerinteresse und Markttrends) und der Marktstimmung (groß angelegte Anlegerpsychologie basierend auf Nachrichten und anderen Faktoren).

Wo finden Sie die Grundlagen eines Unternehmens?

Die quantitativen Fundamentaldaten eines Unternehmens können anhand öffentlich zugänglicher Informationen berechnet werden, die in Quartals- oder Jahresabschlüssen und -berichten veröffentlicht werden. In vielen Fällen lassen sich quantitative Fundamentaldaten auch einfach durch die Suche nach dem Firmennamen gefolgt von der jeweiligen Kennzahl (zB „Apple KGV“) im Internet finden. Qualitative Fundamentaldaten sind subjektiver, daher muss jeder Anleger sie selbst bewerten, indem er Nachrichten, Unternehmenswebsites und alle anderen Informationen, die er finden kann, durchsucht.

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